导语:21深度|李在镕今日假释归来，韩国三星半导体的收购野心公布在即。
三星电子李在镕与韩国经济
南方财经全媒体记者蒋悦、实习记者吴迪深圳报道在激烈的全球芯片收购竞争中，韩国三星的作用可能会变得非常重要。
当地时间8月13日上午10点左右，卷入“亲信干政案”、现任三星集团副会长的李在镕获得假释，走出首尔看守所正门。他告诉媒体和公众:“我听到了你们对我的所有担忧、批评、担忧和厚望”。
作为三星第二代掌门人李健熙的独子，李在镕目前被视为这家韩国财阀的继承人。170亿美元的晶圆厂建设计划和兼并市值数百亿美元至数千亿美元的国际领先芯片公司的机会的传言正在等待他的决定。
从2021年1月18日到8月12日，李在镕在狱中度过了207天。这段时间，全球芯片格局风起云涌。目前，美国英特尔可能斥资300亿美元收购晶圆厂，另外200亿美元新建晶圆厂，而存储芯片市场处于“寡头竞争”状态，处理器芯片制造商英业达也在寻求400亿美元的收购。
韩国三星集团经过30多年现代电子行业的锤炼，是世界上具有寡头垄断地位的芯片巨头之一。在代工方面，与英特尔、TSMC争夺市场份额；在存储芯片方面，它试图“从美光、西部电子和韩国同行SK海力士等公司的嘴里吃东西”。该公司还启动了一项涉及数百亿美元的逻辑芯片开发计划。
自2020年10月25日三星集团第二代掌门人李健熙去世后，韩国三星一直无法启动重大收购。然而，据市场传言，多家美国和欧洲芯片设计巨头，包括德州仪器、微芯片、ADI、意法半导体、英飞凌、恩智浦等。，都在韩国三星的目标名单上。
从电器到微电子
自20世纪70年代末以来，韩国三星一直从事晶体管电视、手机、微波炉等电子产品的制造。，并逐渐走上了发展晶圆制造和存储芯片设计的道路。经过30多年的锤炼，韩国的半导体产业在三星和后起之秀SK海力士的带领下，也成为了世界上一支不可忽视的力量。从涉足领域和资产体量两方面来看，在韩国众多知名财阀集团中，韩国三星是目前最大的一家。涉及金融、房地产、消费、工业制造等领域，拥有约100家子公司，三星集团主要资产三星电子在韩国证券交易所上市。
从三星电子的财务报表可以看出三星目前在半导体领域的努力。
三星电子的芯片产业采用了芯片产业链中设计和制造同时进行的IDM模式。按照公司自己的分类，包括存储芯片、晶圆制造、LSI系统(产品覆盖移动设备全产业链，包括移动处理器、图像传感器、生物处理器、安全和显示产品等。).
三星7月29日发布的第二季度业绩报告显示，芯片业务销售额达197亿美元，略胜英特尔196亿美元的营收。按照8月12日的收盘价计算，英特尔目前的市值为2172亿美元，而三星电子的市值已经达到3799.8亿美元。英特尔成立于1968年，比三星电子早十几年涉足半导体领域。可见三星的攻势之猛。
在2017年之前，三星电子已经进行了多轮“狼”式收购。包括2015年收购美国LED屏幕制造商YESCO、2016年收购美国厨房电子制造商Dacor、美国IaaS和PaaS服务公司Joyent、美国初创人工智能公司Viv Labs等。2017年，以80亿美元完成对美国音响设备和汽车零部件供应商哈曼的收购。
2019年，三星电子宣布，到2030年将在逻辑芯片上花费133万亿韩元。
上述一系列“狼性”的大规模、重手项目，体现了三星电子在30多年的发展历史中，覆盖从电器到微电子的全产业链的野心。
然而，随着全球电子产业朝着人工智能精度更高、计算需求更强、应用范围更广的方向发展，从微电子研发的“根”层面入手，将是全球电子产业竞争未来的关键。
自2017年李在镕首次被调查“亲信干预政治”的独立检查组传唤以来，三星电子多年来一直未能发起重大收购。全世界的目光都聚焦在8月13日出狱的李在镕身上:他会回到公司推动下一个轰动的收购案吗？
拥有超过100万亿韩元现金的实力
南韩特殊的企业文化使得像李在镕这样的“继承人”有可能在芯片行业的超级项目上做出最终决定。为此，韩国三星毫不犹豫地把超过100万亿韩元，相当于近1000亿美元的现金，静静地躺在其现金账户上。自2020年第四季度以来，三星电子的现金流量表中的净现金一直超过100万亿韩元。截至6月30日，净现金金额为111.1万亿韩元，合同金额为966.6亿美元，远高于公司短期债务和应付账款之和，流动比率高达264%。
合理花钱正成为三星电子股东最迫切的需求。在三星电子今年1月的财报会议上，股东们对公司高层穷追猛打，迫使首席财务官崔润浩承认，现金增加主要是因为三星未能“开展有意义的MA活动”。
首尔大学商学院教授Jaeyong Song，从事战略和国际管理研究，著有《三星之道》。此前，他就韩国高层的决策方式解释道:“并购、数十亿美元的交易等高风险战略决策都留给三星的老板。”他还说:“韩国的CEO在某种程度上更像首席运营官。他们负责短期利润，老板负责长期竞争力，因为他们的任期是终身的。”
李在镕目前是三星集团和三星电子的副总裁，也就是董事会副主席。然而，他是第二代领导人李健熙的独子，目前被认为是“继承人”。
市场密切关注三星电子的海外调查，希望获得未来收购的线索。据市场消息称，三星电子的高级管理人员此前访问了德克萨斯州、纽约州和亚利桑那州，传言他们将选择其中一个州斥资170亿美元建设晶圆制造厂。
在7月底的财报电话会议中，三星电子还透露，正在考虑人工智能(AI)、5G和汽车零部件等领域的候选收购目标。
包括投资银行在内的市场分析师为三星罗列出了一系列收购目标，包括德州仪器、微芯片、ADI、意法半导体、英飞凌、恩智浦等。其中最大的德州仪器市值1734亿美元，最小的意法半导体市值386亿美元。
是否符合国家利益？
李在镕“8.13保释”在韩国舆论界引起轩然大波。很多声音质疑:是不是“大到不能倒”？然而，李在镕的保释已经通过了韩国重要财阀和政治团体的大量政府游说。其中一个重要原因就是三星集团的商业决策关乎国家利益。8月8日，属于韩国中央行政机关的韩国司法部表示，李在镕有资格获得假释。韩国法务部表示，这是“综合考虑舆论和狱中表现良好等各种因素”的结果。
目前全球芯片竞争日趋激烈，韩国也将芯片产业发展提升到了“国家战略”的地位。8月5日，韩国总统文在寅在青瓦台的一次会议上表示，他计划将疫苗、半导体和电池作为国家的三大战略技术领域。5月14日，Moon Jae in在“K- Semiconductor战略报告会”上表示，计划到2030年实现全面半导体强国的目标。韩国政府正在讨论促进《半导体特别法》的立法。
韩国产业通商资源部2021年初发布的数据显示，2020年韩国半导体出口总额为991.8亿美元，占韩国出口总额的19.3%。至此，半导体连续9年成为韩国出口总额占比最大的“一等功臣”。
以韩国主要财阀为首的三星也亲自要求文在寅“赦免”李在镕。今年6月2日，在青瓦台，文在寅与现代汽车集团、三星集团、SK集团、LG集团等四大企业集团的总裁共进午餐。韩国青瓦台发言人朴在美(Park Jae-mei)表示，在午餐会上讨论了赦免李在镕的提议。据报道，四大集团的总裁都提出了“委婉的建议”，其中包括SK集团总裁崔泰源，他是大韩商工会议所会长。三星电子芯片和零部件负责人、该公司三位联席CEO之一的金健男(Kim Kin-Nam)直言，“半导体需要大规模的投资决策，只有在企业集团负责人在场的情况下才能迅速做出。”
特别是在晶圆制造方面，在李在镕监狱的207天里，三星的国际竞争对手TSMC和英特尔继续前进。其中，英特尔还在3月23日公布了IDM2.0计划，计划配合拜登的执政，寻求美国芯片的独立，包括斥资约200亿美元新建晶圆厂。
因为官司，特赦很难得到
李在镕这次的假释并不意味着他的指控被洗清，惩罚被免除。事实上，韩国司法部对李在镕实施的就业限制处罚将继续维持。因此，目前三星集团相关集团仍在争取“特赦”，以便给予李在镕更大的商业决策自由。临近8月15日韩国“光复节”，特赦李在镕的行动仍在继续，但截至8月13日上午，还没有最新进展。
早在5月10日，韩国总统文在寅在青瓦台春秋博物馆发表就职四周年特别致辞后，在回答记者提问时就做出了表态。赦免虽然是总统的固有权力，但绝不能随意为之。他会认真听取民众的意见，做出判断。他还表示，随着全球半导体市场竞争的日益加剧，韩国应进一步提升半导体产业的竞争力。然而，在赦免问题上，也应考虑到公平原则、以往的先例和全国共识。
1968年出生的李在镕因贿赂“亲信门”主角崔顺实而被追究法律责任。几经波折，李在镕于2017年8月一审被判5年有期徒刑，2018年2月5日二审被判2年6个月有期徒刑，缓刑4年，但二审被韩国最高法院发回重审。直到2021年1月18日，李在镕在二审中被判处有期徒刑两年零六个月，李在镕才被当庭逮捕。
起初，韩国检方指控李在镕涉嫌贿赂韩国前总统朴槿惠及其密友崔顺实，以帮助他们继承经营权。受贿金额为298亿韩元(约合人民币1.75亿元)。但法院最终判决李在镕行贿86.8亿韩元(约合人民币5103万元)罪名成立。法院认定，被告在朴槿惠的要求下主动行贿，暗示希望朴槿惠行使总统职权，帮助其继承经营权。法院还发现，三星守法监督委员会的活动是无效的，不应作为量刑的参考因素。
就业限制处罚还是让三星很头疼。根据《特定经济犯罪加重处罚法》的规定，犯有贪污渎职犯罪且犯罪数额超过5亿韩元(约合人民币291万元)的，自有期徒刑执行完毕或决定不执行之日起，在5年内限制就业。这意味着李在镕不能立即继承其父李健熙作为三星集团掌门人的职责。
此外，李在镕事实上“官司缠身”。此前，他涉嫌非法并购和非法注射麻醉药品，均在审理中，不排除未来再次入狱的可能。李在镕还面临许多其他诉讼，包括非法交易、股价操纵和渎职。
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